Что такое алгоритмические стейблкоины и каковы их перспективы?

  Time:2022-09-25 22:26:52
『r9 270 vx gtx 1030』.Что такое алгоритмические стейблкоины и каковы их перспективы?|Стейблкоины—одинизключевыхэлементовкриптовалютнойиндустрии.АктивывродеUSDT,USDCиDAIслужатэффективным

Стейблкоины — один из ключевых элементов криптовалютной индустрии. Активы вроде USDT, USDC и DAI служат эффективным средством обмена и сохранения стоимости, а также активно используются в протоколах DeFi.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Сегмент стремительно растет — с начала года совокупная капитализация стейблкоинов увеличилась более чем в пять раз (с $29,3 млрд до $147,47 млрд по состоянию на 8 декабря).

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В сегменте безраздельно доминируют централизованные монеты вроде USDT, USDC и BUSD.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Распределение стейблкоинов на крипторынке

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Однако существуют и децентрализованные альтернативы вроде DAI от Maker и MIM от Abracadabra. Активно развиваются и алгоритмические стейблкоины, нацеленные на капиталоэффективность, а также быстрые и недорогие транзакции. Один из таких проектов — Terra, нативный токен которого недавно ворвался в топ-10 по капитализации. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Разберемся в особенностях технологий различных стейблкоинов, сопоставив их сильные и слабые стороны.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Ключевое:

ЧтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективыАлгоритмические стейблкоины — относительно новое явление на рынке криптовалют. Это альтернатива проверенным временем централизованным активам вроде USDT и USDC. Сегмент новых «стабильных монет» активно развивается, но далеко не всем проектам удается доказать свою жизнеспособность.Среди алгоритмических стейблкоинов просматривается очевидный лидер — UST от проекта Terra. Его капитализация уже достигла $8,6 млрд.

Навигация по материалу:

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы1 Недостатки популярных стейблкоинов2 DAI: сверхобеспеченность в ущерб капиталоэффективности3 Алгоритмические стейблкоины: непроверенная временем капиталоэффективность4 Успех TerraUSD5 Где выгоднее покупать криптовалюту? ТОП-5 бирж6 Выводы

Недостатки популярных стейблкоинов

Наблюдающийся уже несколько лет значительный спрос на стейблкоины стал существенным фактором развития криптоиндустрии и массового принятия.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Жизнеспособные «стабильные монеты» должны обладать механизмами нивелирования волатильности цены за короткий промежуток времени, что особенно актуально в периоды сильного колебания спроса на такие активы.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Подобные механизмы призваны мотивировать участников рынка совершать низкорисковые арбитражные операции, приближающие курс стейблкоинов к целевой отметке. Происходит это благодаря расширению или сокращению предложения монет, когда они торгуются выше или ниже заданного курса соответственно.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Помимо быстрой и эффективной ценовой стабилизации, важны и другие свойства:

ЧтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективыОбеспеченность — участники рынка должны быть уверены в том, что стейблкоины подкреплены достаточным количеством фиатных и других активов. Капиталоэффективность — она необходима для масштабирования экосистемы и массового принятия. Децентрализация, предполагающая прозрачность и отсутствие у системы единой точки отказа.

Возникает так называемая «трилемма стейблкоинов» — чрезвычайно сложно создать систему, обладающую всеми этими свойствами.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Трилемма стейблкоинов

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Наиболее широко распространены обеспеченные фиатом стейблкоины вроде Tether (USDT) и USD Coin (USDC). Стоимость рыночного предложения монет, входящих в топ-10 по капитализации, перевалила за $100 млрд.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

обеспеченные фиатом стейблкоины

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

У USDT и USDC предусмотрен централизованный механизм выпуска и погашения для поддержания ценовой стабильности токенов. Последние подобны долговым распискам — их погашение дает право на соответствующую сумму в долларах.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Если цена токена падает ниже $1, арбитражеры могут потратить менее $1 на приобретение каждого из USDC. Затем участники рынка могут конвертировать токены USDC на доллары в соотношении 1:1 на сайте Circle.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Если же цена монеты выше $1, арбитражеры могут выпустить стейблкоины (в соотношении 1 USDC = $1), а затем продать их на открытом рынке с прибылью.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

У различных стейблкоинов могут быть существенные отличия в подобных механизмах. Общее обычно то, что для погашения токенов участникам рынка необходимо пройти KYC-процедуру. В случае с Tether инвесторам нужно заплатить 150 USDT за верификацию аккаунта.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Централизованным стейблкоинам присущ риск контрагента — пользователи вынуждены доверять эмитенту, полагаясь на то, что выпускаемые им токены обеспечены резервами у надежного кастодиана.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

«Стабильные монеты» могут быть и не на 100% обеспечены фиатной валютой — некоторые эмитенты включают в резервы облигации и прочие высоколиквидные ценные бумаги. Непрозрачность централизованных стейблкоинов способствует злоупотреблениям. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В августе Tether опубликовала отчет аудиторской фирмы Moore Cayman, которая подтвердила 100% обеспечение USDT активами. Однако доля денежных средств и банковских депозитов в резервах составила 10%, а на 49% они состояли из коммерческих бумаг.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Структура активов компании Tether

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Bloomberg обнаружил в обеспечении стейблкоина краткосрочные кредиты крупным китайским компаниям и займы криптолендинговым платформам.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В исследовательской фирме Hindenburg Research усомнились в достоверности сведений о резервах Tether и даже предложили награду в $1 млн за раскрытие ранее неизвестной информации о них.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Значительная часть предложения «стабильных монет» может концентрироваться у крупных игроков. Аналитики Protos пришли к выводу, что эквивалент $60,3 млрд или почти 55% рыночной стоимости USDT в период с 2014 по октябрь 2021 года выпущен по запросу маркетмейкеров Cumberland Global и связанной с Сэмом Бэнкманом-Фридом Alameda Research.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Помимо прочего, централизованный эмитент может заблокировать движение монет на определенных адресах, если сочтет ончейн-активность подозрительной. «Черный список» соответствующих адресов постоянно расширяется.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Динамика числа заблокированных USDT-адресов на базе Ethereum

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Стейблкоины все чаще оказываются под прицелом регуляторов, в том числе из США, Великобритании и ЕС. Как следствие, эмитентам приходится мириться с постоянно ужесточающимися требованиями. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Например, в ноябре основной оператор стейблкоина USDC американская компания Circle поддержала намерение администрации президента Джо Байдена регулировать эмитентов стейблкоинов как банковские учреждения.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

DAI: сверхобеспеченность в ущерб капиталоэффективности

Альтернатива относительно простым для понимания централизованным системам — DAI от MakerDAO, обеспеченный различными криптоактивами.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Стейблкоин обеспеченный различными криптоактивами

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

MakerDAO представляет собой платформу смарт-контрактов на базе Ethereum, позволяющую выпускать стейблкоин DAI под залог различных высоколиквидных и относительно низковолатильных монет.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

На платформе существуют различные типы хранилищ (Vaults), позволяющие каждому участнику рынка выпускать DAI. У этих Vaults могут быть предусмотрены различные параметры, включая коэффициенты ликвидации и стабилизационные сборы. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Например, хранилище ETH-A с коэффициентом ликвидации в 145% потребует как минимум $1,45 залоговой стоимости на каждый $1 сгенерированного DAI. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Токены DAI фактически представляют собой обеспеченный залогом долг перед MakerDAO. Для такой системы характерна низкая капиталоэффективность, поскольку залог всегда превышает размер займа. Другими словами, чтобы сгенерировать некоторое количество DAI, нужно заморозить гораздо большую сумму в других криптоактивах. Процентный доход на заблокированные средства не начисляется. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Пока что DAI является самым популярным сверхобеспеченным стейблкоином. Однако в сравнении с централизованными конкурентами доля его в сегменте невелика — чуть более 6%.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Доля стейблкоинов на рынке

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Немного иной подход у проекта Abracadabra. В нем также задействована модель сверхобеспеченных долговых позиций. Отличие в том, что пользователи Abracadabra могут получать доход от залоговых активов, включая yvYFI, yvUSDT, yvUSDC и xSUSHI. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Вместо нативного для MakerDAO стейблкоина DAI пользователи нового протокола выпускают токен MIM (Magic Internet Money). Поскольку стоимость залогового обеспечения со временем увеличивается, снижается риск ликвидации позиций.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

На Abracadabra реализована возможность фарминга и стейкинга нативного актива SPELL. Помимо Ethereum, платформа работает на BSC, Fantom, Avalanche и Arbitrum.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Алгоритмические стейблкоины: непроверенная временем капиталоэффективность

В ответ на вышеперечисленные риски и неэффективности централизованных и сверхобеспеченных стейблкоинов стали появляться алгоритмические «стабильные монеты». 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Проекты, представляющие собой нечто вроде автоматизированных центробанков, используют алгоритмы для гибкого управления предложением активов и лежащей в их основе экономикой. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В контексте обеспечения такие стейблкоины можно разделить на две категории:

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективынеобеспеченные (ESD, AMPL и BAC);частично или полностью обеспеченные нативным токеном (FRAX, sUSD и UST).

Именно в типе обеспечения кроется главное отличие алгоритмических стейблкоинов от сверхобеспеченных монет вроде DAI. Подкреплением последней служат активы сторонних проектов вроде ETH, WBTC и USDC. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В отличие от DAI, стейблкоин UST от Terra обеспечен нативным токеном LUNA. Такая модель открывает возможность алгоритмического воздействия на цену UST. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Проект Ampleforth (AMPL) — один из пионеров сегмента алгоритмических стейблкоинов. Ключевая его особенность заключается в «модели ребалансировки» (Rebase model), контролирующей цену токена путем изменения его монетарной массы.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

«Протокол AMPL автоматически приводит предложение в соответствие спросу. Когда цена высока, балансы кошельков увеличиваются. Когда цена низка, балансы кошельков уменьшаются», — говорится на сайте проекта.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Таким образом, предложение токенов жестко контролируемо. В зависимости от рыночной ситуации AMPL может быть как инфляционным, так и дефляционным активом.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Ребалансировки проходят каждые 24 часа. Поскольку интервал фиксированный, пользователи могут использовать периоды между ребалансировками для выгодной покупки или продажи AMPL. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Многие проекты алгоритмических стейблкоинов используют модель сеньоража. Она предполагает систему вознаграждений, влияющую на динамику рынка. Например, если цена выше целевой отметки, выпускаются новые токены в виде начислений поставщикам ликвидности. Как результат, предложение монет увеличивается.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Если же цена ниже целевой отметки, эмиссия токенов прекращается, не позволяя предложению расширяться. Пользователи могут покупать купоны, которые сжигают лежащие в их основе монеты и, таким образом, изымают их из обращения. Эти купоны можно погасить в будущем за токены, когда цена последних вернется к целевой отметке.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Пример воплощения такой модели — проект Empty Set Dollar (ESD). В нем задействована модель сеньоража с использованием одного токена. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Пользователи предоставляют ликвидность в ДАО посредством нативного токена протокола ESD. Последний выступает и как стейблкоин и как токен управления.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В начале каждой эпохи продолжительностью 8 часов система определяет средневзвешенную по времени цену (TWAP) токена. Если TWAP выше $1, протокол вступает в инфляционную фазу и выпускает монеты в качестве наград для стейкеров и провайдеров ликвидности (LP). И наоборот, если цена падает ниже $1, протокол переходит в фазу сокращения и пользователи перестают получать вознаграждения.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Во время фазы сокращения пользователи могут покупать купоны, сжигая ESD. Эти купоны можно потом с прибылью погасить за нативные токены во время инфляционной фазы. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Однако срок действия купона составляет всего 30 дней. Это значит, что покупатели рискуют ничего не получить, если фаза сокращения затянется более чем на месяц. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

О серьезных недостатках такой модели свидетельствует график ниже. На нем видно неуклонное падение цены ESD с начала года.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Дневной график ESD/USDT

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В другом проекте — Basis Cash — задействована модель сеньоража с двумя токенами (стейблкоин BAC и нативный актив BAS).

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Как и в случае с ESD, Basis Cash полагается на TWAP-механизм. Последний выпускает или прекращает эмиссию BAC когда цена его выше или ниже $1 соответственно. У проекта есть и свои купоны — Basis Bonds. Их можно использовать для погашения BAC, когда протокол вновь вступает в инфляционную фазу.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Продолжительность эпохи у Basis Cash составляет 24 часа. Однако в отличие от ESD-купонов, у Basis Bonds нет срока истечения.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Траектория движения цены алгостейблкоина от Basis Cash напоминает динамику рыночной стоимости ESD от Empty Set Dollar. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

График BAC/USDT

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Проект Frax Finance использует несколько модифицированную модель сеньоража. В ней стейблкоин (FRAX) подкреплен двумя типами обеспечения:

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективыцентрализованной «стабильной монетой» USDC;нативным токеном проекта — Frax Share (FXS).

В отличие от Basis Cash или ESD, во Frax Finance задействована система частичного резервирования. Параметры обеспечения контролируются механизмом Proportional Integral Derivative (PID) и зависят от соотношения объема ликвидности FXS и общего предложения стейблкоина FRAX. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Когда FRAX торгуется выше $1, PID понижает соотношение обеспечения, а когда цена ниже $1 — соответственно, повышает. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Арбитражеры могут покупать или выпускать FRAX, способствуя его привязке к целевой отметке в $1. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Разработчики запустили систему veFXS, согласно которой часть доходов Algorithmic Market Operations Controller начисляется стейкерам FXS.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

На графике ниже видно, что курс FRAX относительно стабилен (особенно в сравнении с рассмотренными алгостейблкоинами).

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

График FRAX/USD

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Fei Protocol — относительно новый проект, начавший работу в начале 2021 года. В нем задействована система частичного обеспечения в рамках концепции контролируемой протоколом стоимости (Protocol Controlled Value или PCV). Последняя предполагает покупку ETH проектом Fei Protocol посредством свежевыпущенных стейблкоинов FEI. Затем Fei Protocol использует ETH для поддержания ликвидности в пулах.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Когда цена FEI выше $1, протокол предоставляет пользователям возможность выпускать новые стейблкоины с дисконтом, используя ETH в качестве средства платежа. Затем трейдеры при помощи арбитражных операций «сбивают» цену к целевой отметке.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Когда цена FEI ниже $1, протокол обкладывает продавцов FEI своего рода налогом (соответствующие поступления затем изымаются из обращения посредством сжигания), вознаграждая покупателей дополнительными токенами «в нагрузку». 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В экстренных ситуациях, когда цена стейблкоина долгое время ниже целевой отметки в $1, Fei Protocol может извлечь PCV-ликвидность из Uniswap и приобрести FEI на открытом рынке. Купленные токены при этом сжигаются. После восстановления курса Fei Protocol может вернуть ликвидность на Uniswap.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Есть также нативный токен TRIBE. Последний дает возможность его держателям управлять протоколом, изменяя, например, параметр PCV. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

На фоне привлечения $1,3 млрд в апреле Fei Protocol столкнулся с проблемами из-за массовой конвертации пользователями FEI на TRIBE и последующей покупки ETH. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Однако, как видно на графике, цена FEI к концу мая восстановилась. В дальнейшем резких колебаний курса не наблюдалось.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

График FEI/USD

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Успех TerraUSD

TerraUSD (UST) от проекта Terra по праву можно назвать самым успешным алгоритмическим стейблкоином, как по капитализации, так и в контексте стабильности курса. Достигнуто это во многом благодаря относительно простому механизму поддержания привязки к целевой отметке, высокому спросу и развитию экосистемы.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В начале декабря нативный токен LUNA достиг максимума выше $78, а объем заблокированных средств (TVL) в DeFi-приложениях превысил $14 млрд. Ралли позволило токену войти в десятку крупнейших цифровых активов. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Проект Terra был основан в 2018 году президентом и учредителем TicketMonster Даниэлем Шином. Компания является одной из ведущих на рынке электронной коммерции Южной Кореи.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В июле стоящая за Terra компания Terraform Labs привлекла $150 млн для инвестиционного фонда, ориентированного на развитие экосистемы.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Проект поддерживает стейблкоины, привязанные к доллару США, южнокорейской воне, монгольскому тугрику и СДР. Токен LUNA используется для управления и обеспечения стабильности цен активов, выпущенных в сети. Пользователи сами эмитируют «стабильные монеты», сжигая при этом нативные токены. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Когда цена стейблкоина выше целевой отметки, его предложение слишком низко по отношению к спросу. В такой ситуации пользователям выгодно выпускать относительно дорогие токены. Монетарная масса последних начинает расти, а соотношение спроса и предложения — приближаться к равновесному значению.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Если цена стейблкоина ниже целевой отметки, это значит, что предложение токена превышает объем спроса. Пользователям становится выгодно сжигать стейблкоины для выпуска LUNA. Уменьшение предложения Terra создает дефицит, цена токена растет, пока не достигнет паритета с соответствующей фиатной валютой.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Например, UST торгуется на отметке $1,01. В таком случае пользователи могут воспользоваться функцией обмена в приложении Terra Station, чтобы конвертировать LUNA стоимостью $1 на 1 UST. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В ходе этой операции сжигается соответствующее количество нативного токена. Продавая UST, участники рынка получат один цент прибыли с каждого доллара. Арбитражные операции будет выгодно совершать до установления паритета с американской валютой.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

«Чем больше используется Terra, тем выше стоимость LUNA», — говорится на сайте проекта.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Нативный токен можно также использовать для управления протоколом, стейкинга, майнинга ликвидности и оплаты транзакционных комиссий. Максимальный объем предложения LUNA составляет 1 млрд токенов.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В Terra задействован алгоритм консенсуса Proof-of-Stake с использованием технологии Tendermint. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Средства для вознаграждения валидаторов Terra поступают из двух источников:

ЧтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективыКомиссии за газ для обработки транзакций;Стабилизационные комиссии, которые бывают двух типов: налог Тобина за каждую обменную операцию между стейблкоинами Terra; комиссии за спред при конвертации Terra на LUNA и обратно (минимальное значение составляет 0,5%).

Цена крупнейшего алгоритмического стейблкоина от Terra — UST — относительно стабильна с момента запуска.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

График UST/USD

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Рыночная капитализация стейблкоина с начала года выросла в 48 раз — со $180 млн до $8,6 млрд.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Динамика капитализации UST

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Команда проекта активно развивает DeFi-экосистему на базе Terra, привлекая в нее инвестиции от крупных игроков вроде Galaxy Digital и Coinbase. 

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Ведущими протоколами на Terra являются Anchor и Lido. Первый позволяет использовать облигационные активы (bonded assets) для обеспечения заимствования стейблкоинов, выпущенных в сети Terra. Ставка дохода на депонированные UST составляет 19,59% по состоянию на 12.12.2021. Второй — предлагает возможность разблокировать задействованные в стейкинге монеты SOL, ETH и LUNO для дальнейшего использования.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Экосистема Terra по TVL превзошла Avalanche, Solana, Tron и Polygon, уступая лишь Ethereum и Binance Smart Chain.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

TVL крупнейших DeFi-экосистем

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Росту проекта способствовала интеграция Inter-Blockchain Communication Protocol (IBC) от Cosmos в конце октября 2021 года. Решение позволяет передавать сообщения между различными блокчейнами. Как следствие, стейблкоин UST и токен LUNA появились в сети Cosmos.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

1/ Proposal 128 to initiate IBC on Terra has passed, meaning that IBC is now live on the Terra mainnet 🙂https://t.co/4aIjkdDBBH

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Stay tuned for once the relayer channels are set up, and users can begin transferring tokens between Terra and the Cosmos ecosystem from Station.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

— Terra (UST) 🌍 Powered by LUNA 🌕 (@terra_money) October 21, 2021

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Другим немаловажным фактором стала активация обновления Columbus-5, которое включает модель дефляционного давления на LUNA. Ранее токены управления, используемые для эмиссии стейблкоинов, передавались в пул сообщества. После хардфорка алгоритм стал сжигать их.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

В ноябре сообщество Terra также решило вывести из обращения 89 млн LUNA (~$4,5 млрд на тот момент), находящихся в его пуле.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Где выгоднее покупать криптовалюту? ТОП-5 бирж

Для безопасной и удобной покупки криптовалют с минимальной комиссией, мы подготовили рейтинг самых надежных и популярных криптовалютных бирж, которые поддерживают ввод и вывод средств в рублях, гривнах, долларах и евро.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Надежность площадки в первую очередь определяется объемом торгов и количеством пользователей. По всем ключевым метрикам, крупнейшей криптовалютной биржей в мире является Binance. Также Binance самая популярная криптобиржа в России и на территории СНГ, поскольку имеет наибольший оборот денежных средств и поддерживает переводы в рублях с банковских карт Visa/MasterCard и платёжных систем QIWI, Advcash, Payeer.

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Специально для новичков мы подготовили подробный гайд: Как купить биткоин на криптобирже за рубли?

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Рейтинг криптовалютных бирж:

Чтотакоеалгоритмическиестейблкоиныикаковыихперспективы

Recommended

Comments